Al Emisor le preocupa el cambio de políticas comerciales en EE.UU.
Las más recientes minutas de política monetaria del Banco de la República dejaron ver las preocupaciones que traerá el 2017 para las sesiones de Junta Directiva, con relación al escenario global.
Se trata del cambio en la Presidencia de Estados Unidos, uno de los socios comerciales más importantes de Colombia, que tendrá, a partir del 20 de enero de 2017, a Donald Trump al frente de las políticas de ese país.
En el documento se señala que uno de los miembros de la Junta, en la sesión de noviembre, reconoce que existen riesgos asociados con la incertidumbre generada por las nuevas políticas comerciales que puedan adoptarse en Estados Unidos y el cambio de postura monetaria de la Fed.
Frente a lo último, vale señalar que en la reunión de diciembre se espera que inicie el incremento de las tasas de interés por parte de la Entidad Monetaria norteamericana.
“Lo anterior podría generar un escenario de devaluación, cuya magnitud es difícil de medir, pero estaría atemperada por la reforma tributaria, que consolida la calificación crediticia, y por la evidencia de que a pesar del incremento en el riesgo internacional el país no ha experimentado una salida de capitales”, indican las minutas.
La decisión de mantener las tasas de interés en 7,75% se debió, según el documento, al objetivo de recoger más información respecto de los posibles riesgos a la convergencia de las expectativas y de la inflación a la meta, antes de empezar un proceso de reducción de las tasas de interés.
“Algunos de los miembros del grupo mayoritario destacaron los riesgos de que se mantenga un alto nivel de indexación en la economía, lo que otros complementaron con la necesidad de contar con más evidencia de la convergencia de las expectativas y de las medidas de inflación básica a la meta”, agrega la publicación.
No hay que olvidar que en la junta de noviembre se dio a conocer que la meta de inflación para 2017 se mantiene en 3%. Sin embargo, las expectativas de inflación apuntan a que la variación del IPC para diciembre de 2017 será levemente superior al techo del rango meta, que está fijado entre 2% y 4%.
La economía Latinoamericana
De acuerdo con el Análisis de Bancolombia, la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE.UU. ha generado una gran incertidumbre sobre el rumbo que seguirá esa economía y el impacto de las políticas de la nueva administración sobre el resto del mundo.
Por su parte, el comunicado del mencionado banco destaca que “desde que se conocieron los resultados de las elecciones en las rentabilidades de los títulos del Tesoro de EE.UU. han experimentado uno de los aumentos porcentuales más pronunciados de los que se tenga registro”.
Además, afirma que la fuerza de estos movimientos sugiere que para los inversionistas, la era Trump puede marcar el comienzo del fin de la fase de auge que el mercado de tesoros ha vivido en los últimos años.
Finalmente, agrega el Análisis de Bancolombia que un aumento de las tasas de interés en EE.UU. propiciaría un incremento de las primas de riesgo soberanas en Panamá, El Salvador, Guatemala y Colombia. Sin embargo, el efecto alcista sería mucho más acentuado en el país, con un aumento acumulado de hasta 55% en un lapso de 18 meses.