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Economía: intervenir o dejar pasar | Noticias de santander, colombia y el Mundo

2008-12-07 05:00:00

Economía: intervenir o dejar pasar

Parece haber consenso entre los economistas sobre el impacto negativo que  tendrán la crisis y la recesión de los Estados Unidos sobre el crecimiento en 2009 y en 2010. Sobre lo que no hay consenso es sobre las políticas que se deben adoptar para suavizar el impacto de la crisis.
Economía: intervenir o dejar pasar

El gobierno podr√≠a preparar en coordinaci√≥n con el Banco de la Rep√ļblica un programa de inversi√≥n en infraestructura que tuviera un impacto positivo sobre el empleo. Alternativa o complementariamente, el Banco de la Rep√ļblica, una vez se asegure de que el gobierno se va a portar bien en el frente fiscal y que la inflaci√≥n est√° contenida, podr√≠a rebajar la tasa de inter√©s. Estas son las dos opciones. Una de ellas, o una combinaci√≥n, podr√≠a dinamizar la econom√≠a y neutralizar parcialmente el efecto negativo de la situaci√≥n mundial. Pero los economistas colombianos tienen muchas dudas sobre estas pol√≠ticas.

En primer lugar est√°n quienes no est√°n de acuerdo con una reducci√≥n de la tasa de inter√©s del Banco de la Rep√ļblica o a que √©ste supedite a otros objetivos su misi√≥n principal, que ha quedado expresada en la meta de reducirla de su nivel actual a un rango entre 4.5 y 5.5 por ciento el a√Īo entrante. Ven dif√≠cil alcanzar esta meta. Un ex director del Banco se√Īala que la tasa de inter√©s real del Emisor es apenas de 2.5 puntos, lo que no deja mucho campo para reducirla; y que tanto la devaluaci√≥n como el ajuste del salario m√≠nimo van a ser factores que presionen precios, de tal manera que ya va a arrancar el a√Īo con m√°s de dos puntos de inflaci√≥n entregados, lo que hace m√°s dif√≠cil cumplir la meta adoptada por la Junta.

Del lado fiscal tambi√©n hay dificultades: El d√©ficit del gobierno central sigue siendo un problema, disminuido por los super√°vits del resto del sector p√ļblico que no son ni estables, ni est√°n asegurados. En esas condiciones aumentar el gasto en inversi√≥n, as√≠ los ministerios responsables fueran capaces de ejecutar a corto plazo proyectos impecables, seguramente va a promover inflaci√≥n, a menos que se reduzca el gasto corriente para acomodarlo, o la econom√≠a deje de crecer (que es precisamente lo que se desea evitar). En vista de esto, el tema de la oportunidad es cr√≠tico. Como la recesi√≥n no ha dado todav√≠a muestras de haber tocado a Colombia, economistas como Mauricio C√°rdenas aconsejan esperar y no anticiparse a la situaci√≥n con un gran paquete fiscal, pero reconoce que es el ant√≠doto necesario. El teme, sin decirlo, es que el gobierno se desboque.

Pero el gasto en infraestructura merece atenci√≥n. El pa√≠s y la econom√≠a no pueden seguir esperando indefinidamente, tolerando las ineficiencias, soportando derrumbes y condiciones de transporte inveros√≠miles. Se han perdido seis a√Īos y no podemos dar por perdidos los dos que restan. Hay muy pocas alternativas de gasto (la nutrici√≥n infantil, una de ellas) que son m√°s rentables que las de infraestructura (si los proyectos son buenos y se ejecutan bien).

Lo sensato sería recortar gasto corriente para acomodar el de infraestructura, que debe ser el prioritario Claro que todo esto puede ser una discusión académica si siguen esperando sin hacer algo, porque los mercados de crédito se están cerrando para Colombia y el resto de América Latina

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