En la periferia de Europa¬Ö | Noticias de santander, colombia y el Mundo

2010-05-05 05:00:00

En la periferia de Europa¬Ö

Hay un nuevo ¬ďpaquete de rescate¬Ē en el escenario de las finanzas globales; se trata, quiz√°s, del mayor rescate de todos los tiempos en relaci√≥n con la deuda soberana de pa√≠s alguno en el mundo.
En la periferia de Europa¬Ö

El fin de semana la Uni√≥n Europea y el FMI anunciaron el dispositivo de rescate del fisco y la econom√≠a griegos. Ayer martes las bolsas de valores no reaccionaron con mucho entusiasmo a estos anuncios y a ciertas decisiones extraordinarias del Banco Central Europeo (BCE), tomadas el lunes para favorecer los papeles griegos de deuda externa.¬† El euro cay√≥ un poco frente al d√≥lar y las bolsas registraron bajas de cierta magnitud. El escepticismo tiene que ver, en parte, con las dudas sobre la suficiencia del salvavidas frente al tama√Īo del hueco financiero; pero la principal amenaza es el posible contagio de toda la zona del euro.

 

Para los mercados, si por Grecia llueve, por Espa√Īa, Portugal e Irlanda no escampa. Visto el asunto desde el norte de Europa, esta peste, como todas, viene de afuera: de los pa√≠ses de la periferia. Viene de los vecinos pobres del centro del viejo continente. Para los m√°s pesimistas, en esta zona de riesgos habr√≠a que meter tambi√©n a Italia. Una crisis a fondo de la deuda p√ļblica italiana tocar√≠a a las puertas del barrio de los ricos.¬† En fin. Creo que estamos ante el primer gran desaf√≠o a la estabilidad y la permanencia de la moneda de la UE. Naturalmente, detr√°s de la idea del euro viene lo fundamental: La idea de una Europa Unida. Ya han sonado voces, especialmente alemanas, que advierten que la Gran Europa de 27 miembros y dentro de ella la zona del euro de 16 pa√≠ses, son proyectos hist√≥ricos probablemente fantasiosos e incapaces de cumplir sus promesas en las actuales condiciones institucionales.

Se puede esperar que en el norte de Europa crezca la idea de volver a una integraci√≥n m√°s reducida y con sue√Īos menos audaces. No creo que sea simplemente el deseo de volver a un Club exclusivo de ricos, sino la expresi√≥n de las debilidades institucionales de la Uni√≥n; especialmente, la falta de un gobierno √ļnico capaz de imponer ¬Ėy hacer cumplir- reglas fiscales iguales para todos.

Pero volvamos al rescate griego: La deuda p√ļblica vale¬† 216 mil millones de euros. Esto equivale al 120% del PIB. De este total, la deuda con acreedores del exterior llega a m√°s del 70%. El actual gobierno griego, que tom√≥ posesi√≥n en octubre del a√Īo pasado, revis√≥ las cifras fiscales y anunci√≥ que el d√©ficit p√ļblico de 2009¬† no iba a ser el 3.7% del PIB (cercano a los requisitos de la Uni√≥n Europea), sino el 12.5% del PIB.¬† Y ahora se alega tambi√©n que el banco Goldman Sachs le estuvo ayudando al gobierno griego a ¬ďcocinar¬Ē sus libros de contabilidad. La profunda recesi√≥n griega fue la √ļltima gota en el vaso de la inviabilidad fiscal griega. Ahora los pa√≠ses de la Uni√≥n deber√°n botarle un salvavidas de 110 mil millones de euros, y el FMI otro de 30 mil millones. Esta es una historia apenas en temprano desarrollo.

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