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Moneda dura, econom铆a blanda | Noticias de santander, colombia y el Mundo

2010-06-23 05:00:00

Moneda dura, econom铆a blanda

Las perspectivas de la tasa de cambio del peso no parecen muy halag眉e帽as para el empleo y el crecimiento.
Moneda dura, econom铆a blanda

Es inevitable que Colombia en los pr贸ximos a帽os sea, con fuerza creciente, una econom铆a exportadora de hidrocarburos y minerales. El impacto directo de estos negocios en la demanda privada interna y en el nivel de empleo, es sumamente reducido. Sin embargo, la visi贸n program谩tica de Santos considera este proceso primario-exportador como una de las cinco 聯locomotoras聰 de la generaci贸n de empleo; puede que 茅sta no tenga mayor potencia, pero algo hace. El problema es que la oferta de divisas en el mercado cambiario por cuenta de estas exportaciones ser谩 abundante; encima de ello, los operadores en ese mercado ya tienen expectativas consolidadas sobre el 聯fortalecimiento聰 del peso. Hay que tener en cuenta, adem谩s, que en los pr贸ximos cinco a帽os vamos a tener varias decenas de miles de millones de d贸lares en la cuenta de capital de la balanza de pagos por la v铆a de la inversi贸n extranjera en hidrocarburos y miner铆a. El impacto sobre la oferta neta de divisas de este flujo de inversiones no es muy grande tampoco, pero s铆 produce la sensaci贸n de que el balance externo de Colombia ser谩 bien robusto, con sus implicaciones sobre la tasa de cambio.

En fin, esta historia de subsuelo es y ser谩 una bendici贸n mixta: Aporta recursos fiscales, produce un poco de empleo directo e indirecto, puede dinamizar algunas econom铆as regionales que lo necesitan, pero a la vez puede producir serios perjuicios ambientales (este debate sigue completamente quieto), podr铆a exacerbar la corrupci贸n y el desperdicio de recursos fiscales regionales y locales y genera una sensaci贸n de riqueza monetaria en divisas extranjeras que, por la v铆a de la tasa de cambio, se vuelve contra las actividades productivas m谩s din谩micas en las ciudades y en el territorio rural. Es loable el prop贸sito de Santos de crear mecanismos de ahorro p煤blico para manejar all铆 parte de los recursos fiscales recaudados de esas actividades extractivas. En realidad, en un gobierno responsable es un prop贸sito sobreentendido, al que se le debe a帽adir la formulaci贸n legal de una regla fiscal que obligue a manejar con sabidur铆a el tesoro p煤blico en circunstancias de bonanza minera.

Las monedas duras son propias de las econom铆as duras; no de las blandas, con alt铆simo desempleo y con muchos problemas para los sectores exportadores. Los buenos prop贸sitos de Santos en materia laboral pueden echarse a perder si el combate a la sobrevaluaci贸n no tiene 茅xito. Es un combate a cargo del Estado colombiano en pleno. El pr贸ximo gobierno seguramente buscar谩 cumplir con sus prop贸sitos de ahorro fiscal. Pero esto no va a alcanzar: el Banco de la Rep煤blica debe entrar en escena como actor protag贸nico. El pr贸ximo gobierno deber铆a declarar si cree o no, que el marco de pol铆tica monetaria que se aplica actualmente es el adecuado. Esta cooperaci贸n arm贸nica es tan importante como la que debe existir entre los poderes p煤blicos. Reina el silencio hasta ahora.

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