Fanny y Freddy: 驴Qu茅 tal la parejita?
Los contribuyentes ser谩n los principales pagadores de esta operaci贸n de rescate financiero, que es la m谩s grande y puede llegar a ser la m谩s costosa de la historia.
Pero no es solamente un rescate financiero: Se trata de una movida estrat茅gica para sostener el mercado de la vivienda e impedir que 茅ste se lleve en sus cuernos la econom铆a entera de Estados Unidos, con fuertes incidencias globales; se trata, tambi茅n, de mantener la confianza de los inversionistas en el sistema financiero y en el d贸lar.
Fannie Mae y Freddie Mac son los apodos m谩s famosos de la econom铆a mundial. Sus nombres son Federal National Mortgage Association y Federal Home Loan Mortgage Corporation. Ambas fueron creadas por el Congreso de EU, pero fueron convertidas en sociedades privadas en las d茅cadas del 60 y 70 del siglo pasado. No obstante, siempre mantuvieron una relaci贸n especial con el Estado: Se las denomina Entidades Patrocinadas por el Gobierno Federal. Formal y expl铆citamente, sus deudas no ten铆an garant铆a soberana, hasta el domingo pasado cuando el Tesoro gringo tom贸 posesi贸n de sus negocios.
Entre esa relaci贸n especial y el colosal tama帽o de Fanny y Freddy, todo el mundo supo siempre que ninguna de las dos instituciones pod铆a irse a la quiebra.
Esa percepci贸n de los inversionistas acaba de convertirse en una realidad. 驴Cu谩l era el negocio de esta famosa pareja? Cuando un banco creaba un cr茅dito hipotecario, lo m谩s probable era que dicho activo fuera vendido a una de ellas, que acumulaba los pagar茅s en t铆tulos que se vend铆an a inversionistas privados, con garant铆a de pago por parte de Fanny o Freddy. Los dem谩s cr茅ditos se quedaban directamente en el balance de alguna de las dos entidades. Los fondos para financiar esas operaciones proven铆an de pr茅stamos de inversionistas nacionales o extranjeros.
驴Y cu谩l es el tama帽o del negocio? El pasivo y la deuda de la pareja valen cinco millones de millones de d贸lares, algo as铆 como el 40% del PIB de EU. En el desbarrancadero en que se ha convertido la crisis hipotecaria, el balance de la pareja ten铆a que sufrir enormes p茅rdidas. Los accionistas de Fanny y Freddy pr谩cticamente lo han perdido todo: Su valor en bolsa baj贸 de 140 mil millones de d贸lares en 2001 a 2 mil millones en septiembre de 2008.
驴Cu谩l ser谩 el impacto de este colosal salvamento? Tres cuartas partes de la industria del cr茅dito hipotecario han quedado en manos del gobierno. Las bolsas se llenaron de euforia desde el lunes: el T铆o Sam ha rescatado a los inversionistas y acreedores de las entidades hipotecarias. Pero el riesgo en el mediano plazo es considerable. Si la industria del cr茅dito hipotecario no se recupera pronto, las p茅rdidas de Fanny y Freddy golpear谩n muy duro el balance fiscal gringo. Qui茅n sabe qu茅 le podr铆a pasar entonces a la confianza en EU y el d贸lar.聽
