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D贸lar al piso | Noticias de santander, colombia y el Mundo

2010-08-01 05:00:00

D贸lar al piso

El peso no ha dejado de ser noticia y con 茅l una nueva devaluaci贸n del d贸lar frente a la moneda local. De acuerdo con los informes econ贸micos, durante el 煤ltimo d铆a de julio, tras una apertura en$1.845.00 el d贸lar interbancario cerr贸 en $1.844.30, con una volatilidad intra d铆a de $9,70 y un volumen total transado de USD714,9 millones.
D贸lar al piso

Y se cree que la divisa seguir谩 bajando.

De acuerdo con Corredores Asociados, la TRM vigente para la pr贸xima jornada se ubicar谩 alrededor de $1.842.83, es decir, menos que el cierre del viernes.

La nueva baja del d贸lar preocupa a diferentes sectores, incluso el ministro saliente de Hacienda, 脫scar Iv谩n Zuluaga, y el entrante, Juan Camilo Restrepo, han dicho p煤blicamente que es una prioridad mantener una tasa viable que no cause da帽os graves a los sectores exportadores.

Para los analistas del Grupo Aval, la tendencia alcista del peso colombiano est谩 impulsada principalmente por la entrada de capitales extranjeros, y centran la discusi贸n en torno a la necesidad del Banco de la Rep煤blica de reiniciar la compra de d贸lares, pero el emisor en la semana anterior anunci贸 que no continuar铆an.

Para los investigadores del Grupo Aval, la tendencia de largo plazo podr谩 fluctuar seg煤n las correcciones t茅cnicas que se presenten en el mercado, pero se mantiene la incertidumbre en el corto plazo por los movimientos internacionales.

El nivel de resistencia (nivel sobre el cual se esperar铆a que la cotizaci贸n no suba) marca una cotizaci贸n de 1.850.00 pesos. El nivel de soporte (nivel sobre el cual se esperar铆a que la cotizaci贸n no baje) marca una cotizaci贸n de 1.830.00 pesos.

Para Juli谩n Ram铆rez, director de Estudios Econ贸micos de Proyectar Valores, en la sesi贸n el comportamiento de los mercados de renta variable del mundo fue uno de los principales factores que aumentaron la debilidad del d贸lar.

Seg煤n Ram铆rez, los activos de riesgo se han venido fortaleciendo en los mercados internacionales. 聯Los indicadores macroecon贸micos y los resultados de las compa帽铆as estadounidenses han generado mayor confianza en los inversionistas聰, agreg贸 el experto.

El analista agreg贸 que una de las cosas que m谩s ha llamado su atenci贸n frente al tema, es la no intervenci贸n del Banco de la Rep煤blica, pero conf铆an en que habr谩 prontas medidas.

Panorama internacional, en parte el culpable

Para los analistas de Corficolombiana, el d贸lar tambi茅n ha聽 generado su preocupaci贸n, especialmente cuando hace un par de semanas la tasa representativa del mercado estuvo a 1.864 COP/USD, el nivel m谩s bajo en nueve meses, y uno de los menores niveles que ha alcanzado la tasa de cambio real en los 煤ltimos 10 a帽os.

聯La tendencia reciente ha vuelto a generar preocupaci贸n entre el Gobierno y los gremios exportadores, por lo cual hubo expectativa en torno a posibles anuncios de medidas cambiarias por parte del Banco de la Rep煤blica en su reuni贸n anterior. Sin embargo, el Emisor no hizo referencia al tema en su comunicado y, en la rueda de prensa luego de la reuni贸n, se limit贸 a decir que no se descartan nuevas intervenciones en los pr贸ximos meses聰, anotaron los investigadores.

De acuerdo con ellos, las causas de la depreciaci贸n han sido detectadas y tienen que ver, esencialmente, con el panorama internacional.

聯Creemos que se han presentado nuevos acontecimientos en las 煤ltimas semanas que podr铆an generar otro episodio de debilidad del d贸lar a nivel global, lo cual se traducir铆a en el fortalecimiento de otras monedas, especialmente las de aquellos pa铆ses emergentes donde la recuperaci贸n est谩 tomando fuerza, entre ellos Colombia聰, dijeron.

En opini贸n de los investigadores de Corficolombiana, los datos de actividad econ贸mica en EEUU se han deteriorado en las 煤ltimas semanas, generando preocupaci贸n en cuanto a la posibilidad de una nueva reca铆da de esa econom铆a. 聯En particular, los 煤ltimos datos de creaci贸n de empleo en el sector privado han sido decepcionantes, y el mercado inmobiliario contin煤a debilitado, raz贸n por la cual el Gobierno decidi贸 extender por cinco meses los incentivos fiscales para favorecer la compra de nueva vivienda. En l铆nea con estos datos, a mediados de julio la Reserva Federal (Fed) recort贸 su proyecci贸n de crecimiento econ贸mico para 2010 a un rango de 3.0% a 3.5%; la anterior proyecci贸n indicaba que el crecimiento ser铆a de 3.2% a 3.7%聰.

En contraste, explicaron los expertos, el ritmo de recuperaci贸n en varias econom铆as emergentes, incluida la colombiana, se ha acelerado.

Las proyecciones de crecimiento para Colombia en 2010 han sido revisadas significativamente al alza en el 煤ltimo mes: nosotros la incrementamos de 2.6% a 4.3%, BanRep pas贸 del rango 2%-4% a 3.5%-5.5%, y el Gobierno pas贸 de 2.5% a 3.0%. Los mercados accionarios mundiales han capturado la divergencia entre la din谩mica de la econom铆a de EEUU y las de otros pa铆ses emergentes: hasta mayo, el 铆ndice S&P500 hab铆a superado los 铆ndices europeos y de pa铆ses emergentes ante el positivo panorama de flujos financieras que evidenciaba EEUU. Sin embargo, el comportamiento del S&P500 cambi贸 y desde junio ha sido inferior al MSCI EM (铆ndice accionario global de pa铆ses emergentes) y al mismo IGBC de Colombia. En t茅rminos relativos, la disparidad en la din谩mica actual de los fundamentales econ贸micos deber铆a impulsar mayor debilidad del d贸lar con respecto a otras monedas emergentes y al peso colombiano.

Segundo, a帽aden los investigadores de la entidad, el debilitamiento de la recuperaci贸n en EEUU ha aumentado la expectativa en cuanto a la duraci贸n del est铆mulo monetario por parte de la Fed. La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro Americano ha capturado estas expectativas y, en consecuencia, ha registrado un importante desplazamiento a la baja en los 煤ltimos tres meses, inclusive despu茅s de las tensiones de mercado durante la crisis fiscal europea en mayo.

Igualmente, la mayor铆a de analistas han pospuesto su pron贸stico del inicio en la subida de tasas de inter茅s en EEUU, y algunos inclusive estiman que la Fed mantendr谩 el nivel m铆nimo actual de 0%-0.25% hasta 2012.

Finalmente, aseguran, la crisis fiscal de la Zona Euro ha contribuido a aumentar la incertidumbre sobre la recuperaci贸n de EEUU, pero al mismo tiempo aument贸 la demanda por d贸lares (como moneda de reserva y de refugio) durante los momentos m谩s cr铆ticos en mayo y parte de junio.

聯Sin embargo, despu茅s de los enormes paquetes de rescate que se anunciaron en Europa para contener el problema fiscal, la aversi贸n al riesgo ha comenzado a disminuir, aunque de forma gradual: el VIX se ubica actualmente en 24.5, pero a煤n est谩 lejos del m铆nimo de 15.6 que alcanz贸 en 2010. Aunque no necesariamente creemos que el VIX pueda volver a esos niveles, a煤n tiene espacio para recuperarse a niveles m谩s consistentes con la incertidumbre que prevalece en la actualidad y que es muy inferior a la que hubo en los momentos m谩s tensos de la crisis fiscal en Europa. Lo anterior gana relevancia, especialmente al considerar el mejor panorama que presentan las econom铆as emergentes, lideradas por China, India y Brasil. La disminuci贸n en la aversi贸n global al riesgo en los pr贸ximos meses ser谩 negativa para el d贸lar y positiva para las monedas de los pa铆ses emergentes聰, se帽alaron.

En Corficolombiana, ante este escenario de factores negativos para el d贸lar en los pr贸ximos meses, creen que el peso colombiano seguir谩 experimentando constantes presiones revaluacionistas, por lo cual consideramos a煤n m谩s probable que en el futuro cercano BanRep reanude las compras de divisas por montos que podr铆an llegar, inclusive, a los 50 millones de d贸lares diarios.

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