Un rescate cuestionado | Noticias de santander, colombia y el Mundo | Vanguardia.com
Publicidad
Lun Sep 25 2017
25ºC
Actualizado 03:54 pm

Un rescate cuestionado | Noticias de santander, colombia y el Mundo

2008-09-27 18:35:27

Un rescate cuestionado

Volvió la preocupación a los mercados financieros después de la euforia inicial con el plan de rescate de los bancos anunciado la semana pasada por el secretario del Tesoro estadounidense Hank Paulson,
Un rescate cuestionado

porque muy pronto se hizo evidente que este plan era demasiado bueno para los bancos y sus sobre pagados ejecutivos y demasiado malo para el gobierno y los contribuyentes, de manera que los cuestionamientos pol√≠ticos ¬Ėen plena campa√Īa electoral- lo frenar√≠an a menos que se le hagan profundos cambios, que es lo que parece va a suceder.

Nadie duda que el sector financiero norteamericano necesita ser rescatado de la profunda crisis a que lo llevaron sus propios excesos y errores, as√≠ como tampoco hay duda que el Estado es el √ļnico que tiene la chequera suficiente para aportar con prontitud los miles de millones de d√≥lares necesarios para evitar un colapso del sistema que arrasar√≠a con la econom√≠a norteamericana y mundial. Suena apocal√≠ptico pero de ese tama√Īo es la magnitud de la crisis que no ha podido ser contenida con la nacionalizaci√≥n de AIG, la m√°s grande aseguradora, y de las dos gigantes del cr√©dito hipotecario, Fannie Mae y Fredie Mac. Por eso se buscan otras soluciones con urgencia y desespero

El plan Paulson b√°sicamente consiste en utilizar 700.000 millones de d√≥lares (5 veces el PIB de Colombia) para comprarle a los bancos ¬ďactivos t√≥xicos¬Ē, es decir todos los papeles derivados de las hipotecas basura que les est√°n envenenando sus balances, pues en buena parte son irrecuperables. Con esta limpieza de sus balances se supone que los bancos volver√°n a ser rentables y tendr√°n la liquidez suficiente para volver a prestar.

El primer cuestionamiento a este plan fue su discrecionalidad y falta de control. Siguiendo el ejemplo de su jefe Bush, que obtuvo autorización ilimitada del Congreso para la guerra de Irak con las funestas consecuencias ya conocidas, Paulson propuso que el Secretario del Tesoro tuviera un cheque en blanco para gastarlo como quisiera y, lo mas descarado, sin tener que rendirle cuentas a nadie ni estar sujeto a ninguna autoridad ni revisión de nadie. Por supuesto Wall Street se entusiasmó con esta fórmula que les abría la posibilidad de utilizar todas sus influencias y sutiles métodos de corrupción para proteger sus intereses privados, pero era tan aberrante que hasta los congresistas más conservadores la rechazaron.

Pero la objeci√≥n m√°s contundente al plan Paulson es la cuesti√≥n del precio al que se comprar√≠an los ¬ďactivos t√≥xicos¬Ē. Si se hace con el descuento que hoy tienen en el mercado -para que el Gobierno pueda venderlos en el futuro con alguna utilidad o por lo menos sin p√©rdida y asi se proteja el dinero de los contribuyentes-, los bancos perder√≠an buena parte de su capital con lo cual seguir√≠an igual de fr√°giles y sin capacidad de hacer nuevos pr√©stamos. Si por el contrario se compran al valor nominal, las p√©rdidas de los bancos se trasladar√≠an a los contribuyentes y el Gobierno acabar√≠a dando un enorme subsidio a los bancos y a sus accionistas.

La cuesti√≥n de fondo, que es la misma para todos los planes de rescate financiero, es a qui√©n se debe rescatar: a los deudores que no pueden pagar o los bancos que hicieron los pr√©stamos. La ayuda a los deudores hipotecarios se puede hacer forzando la reestructuraci√≥n de los cr√©ditos y disminuyendo su valor, como se hizo en Colombia con la reliquidaci√≥n de las deudas en UPAC, de manera que el dinero p√ļblico¬† que se utilice para cubrir ese descuento le llegue al bolsillo de los deudores y no a las utilidades de los bancos. Pero es un proceso lento ante una crisis que no da espera.
La salida más fácil y expedita es rescatar a los bancos, pero debe hacerse mediante aportes de capital, es decir que la plata que ponga el Gobierno se utilice para comprar acciones de los bancos, por supuesto a precios de mercado. Así se fortalecen estas entidades sin que los accionistas reciban subsidios inequitativos y el Gobierno tiene la posibilidad de recuperar su inversión.

Publicada por
Contactar al periodista
Publicidad
Publicidad
Publicidad