Atolladeros cambiarios | Noticias de santander, colombia y el Mundo | Vanguardia.com
Publicidad
Lun Dic 18 2017
27ºC
Actualizado 04:25 pm

Atolladeros cambiarios | Noticias de santander, colombia y el Mundo

2010-04-11 05:00:00

Atolladeros cambiarios

En Colombia, la revaluaci贸n del peso es un grave problema para los exportadores y una ligera inquietud para las autoridades econ贸micas que no quieren controlarla. En otras partes del mundo, el manejo de la tasa de cambio tambi茅n se ha convertido en un serio problema de pol铆tica econ贸mica, en algunos pa铆ses por razones similares a Colombia mientras que en otros la situaci贸n es la contraria, es decir, una tasa de cambio muy subvaluada.
Atolladeros cambiarios

Tomemos los casos de Espa帽a y Grecia, que son pa铆ses que como Colombia necesitar铆an devaluar su moneda para ayudarlos a salir de la recesi贸n y disminuir el desempleo, pero por supuesto no pueden hacerlo porque pertenecen a la Uni贸n Europea y tienen el Euro como moneda com煤n.

Por razones muy distintas, Espa帽a y Grecia llegaron a una profunda crisis econ贸mica con enormes d茅ficits fiscales y de comercio exterior y alt铆simos niveles de desempleo (en Espa帽a es casi del 20%). En Grecia la causa fue un exceso de gasto p煤blico con el consecuente incremento de la deuda p煤blica (equivale al 113% del PIB), mientras que en Espa帽a el origen fue el exceso de gasto y endeudamiento privado; en ambos casos financiados con abundantes e irresponsables flujos de capital, que desaparecieron cuando lleg贸 la gran crisis financiera del 2008.

La receta tradicional para enfrentar esta situaci贸n es el ajuste en el gasto p煤blico y privado, ayudado con la devaluaci贸n de la tasa de cambio para reducir el d茅ficit externo y estimular la producci贸n dom茅stica. El ajuste lo est谩n haciendo, a sabiendas que agudiza la recesi贸n, pero el Euro no lo pueden mover, raz贸n por la cual el d茅ficit externo solo lo pueden corregir mediante un doloroso proceso de deflaci贸n, es decir, reducci贸n de precios y salarios.

Esta inflexibilidad por la p茅rdida de manejo de un instrumento de pol铆tica econ贸mica como es la tasa de cambio, ha llevado al premio Nobel Paul Krugman, a afirmar que 聯la causa real de la crisis europea no est谩 en la irresponsabilidad de sus pol铆ticos sino en la arrogancia de sus 茅lites, en particular de las que presionaron la adopci贸n de una moneda 煤nica en toda Europa mucho antes de que el continente estuviera listo para ese experimento.聰

Esta reflexi贸n es de hace tres meses, pero parece escrita como advertencia premonitoria ante la propuesta hecha en el reciente Foro de Cartagena de adoptar una moneda com煤n para Am茅rica Latina. Es un objetivo deseable, pero para lograrlo se requiere avanzar much铆simo en la integraci贸n de todos los mercados (de bienes, servicios, capitales y tambi茅n laborales) y en la total coordinaci贸n de las pol铆ticas monetarias y fiscales.

El caso opuesto de distorsi贸n cambiaria es el de la China, pa铆s que ha mantenido una tasa de cambio artificialmente baja y que est谩 siendo presionado para que reval煤e su moneda, el聽 yuan. En efecto, para incentivar sus exportaciones, desde julio del 2008 China ha mantenido una tasa constante de 6.8 yuan por d贸lar a pesar de tener monumentales super谩vits de cuenta corriente, que este a帽o puede ser superior a los 400.000 millones de d贸lares. Para hacerlo, su Banco Central ha intervenido masivamente en el mercado cambiario comprando miles de millones de d贸lares hasta acumular 2.4 billones de reservas.

El gobierno norteamericano, y en menor medida los europeos, est谩n presionando a China para que deje de intervenir el mercado y permita la revaluaci贸n del yuan para que llegue a su nivel de equilibrio que se estima entre 5 y 5.25 por d贸lar, lo cual afectar铆a las exportaciones chinas pero permitir铆a reducir el enorme d茅ficit comercial de los Estados Unidos.

La moraleja para Colombia no es que dejemos revaluar m谩s el peso, sino que el Banco Central s铆 tiene los instrumentos para sostener la tasa de cambio y evitar la quiebra de los exportadores.

Publicada por
Contactar al periodista
Publicidad
Publicidad
Publicidad