¿Qué efectos tiene la rebaja de la calificación de S&P para el país?

S&P rebajó a BB- la calificación de Colombia y Ecopetrol, la principal empresa del país. Si no se respeta independencia del Banco de la República podría aplicarse nueva rebaja. ¿Qué efectos tiene esta determinación para los colombianos?

Publicado por:Luis Álvaro Rodríguez Barrera

Tal y como ocurrió con Colombia, Standard & Poor’s rebajó la calificación de Ecopetrol de BB a BB-.

La decisión de la calificadora contra la estatal petrolera está alineada con la decisión que tomó sobre el país. Standard & Poor’s alertó sobre la situación fiscal que atraviesa el país.

Expertos advierten que es la calificación más baja que ha tenido en la historia el país. El informe de la calificadora refleja la preocupación y la realidad sobre las finanzas públicas de Colombia.

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“Nuestra calificación sobre Ecopetrol está limitada por la calificación soberana, lo que refleja su importante contribución a los ingresos de Colombia a través de la distribución de dividendos y regalías gubernamentales, la participación accionaria del gobierno y su papel clave en la transición energética del país”, señaló Standard & Poor’s en su comunicado sobre la decisión.

Tal y como señalaba el Grupo de Investigaciones del Banco de Bogotá, Standard & Poor’s ha sido la firma que lidera los movimientos de calificación de Colombia en el pasado. En algunos casos, anticipan determinaciones de firmas como Fitch o Moodys.

En su informe actualizado, Standard & Poor’s señaló que la calificación se podría rebajar en los próximos seis a dieciocho meses si los déficits fiscales superiores a los previstos generan salidas externas persistentemente elevadas y un aumento de la deuda externa.

El otro problema que planteó Standard & Poor’s es que la calificación podría bajar si se debilita la independencia del Banco de la República y o se impide la toma de decisiones de la tasa de interés.

“También podríamos rebajar la calificación de Colombia si la credibilidad del banco central se debilita y disminuye su capacidad para implementar la política monetaria”, señala el informe.

Aunque parece un anuncio lejano, la rebaja de la calificación que sufre Colombia tiene implicaciones para todos los ciudadanos. ¿La razón? Estas evaluaciones son vitales para la situación financiera del país y el costo del endeudamiento para el Gobierno Nacional.

David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente, explicó a este medio cuáles son los efectos que tiene esta determinación. El aumento del costo de financiamiento para el Gobierno trae consecuencias para los ciudadanos.

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“Para los colombianos, en general, esto implica un mayor costo de financiamiento del Gobierno Nacional y, por tanto, unas tasas de interés más altas en general. Normalmente, uno asocia esas tasas de interés a las que se financia el Gobierno con las tasas, por ejemplo, que uno consigue en créditos hipotecarios, que son tasas de largo plazo”, explicó Cubides a Vanguardia.

En otras palabras, el Gobierno debe destinar más dinero para cubrir la deuda.

“El reflejo termina viéndose en un financiamiento más costoso que implica tasas más altas: el gobierno tiene que destinar más recursos al pago de deuda y, por tanto, son menos recursos para otro tipo de gasto e inversiones”, detalló Cubides.

Otra de las voces que se refirió a este panorama fue Camilo Herrera, fundador de la firma RADDAR, quien calificó esta rebaja como grave.

“Es como si Colombia ahora estuviera reportada en ‘datacredito’ por manejar mal sus deudas. Teniendo la peor calificación desde 1993″, señaló Herrera.

En esa discusión, José Ignacio López, presidente del Centro de Estudios Económicos, ANIF, advirtió que el país está en el grupo de naciones como Turquía, Honduras y Mongolia.

“Seguimos alejándonos del grado de inversión. Con la calificación de BB- de S&P estamos ahora en un grupo con países como Turquía, Honduras, Mongolia, entre otros. S&P proyecta un aumento de la deuda como % del PIB de Colombia en los próximos años”, dijo López.

La determinación de la calificadora también cobija a Ecopetrol, la estatal petrolera y principal productora de crudo del país.

Julio César Vera, gerente general en Valjer Energy y director de la fundación Xua Energy, se refirió a esta rebaja de la calificación realizada por Standard & Poor’s y los efectos que tendría para la principal compañía petrolera del país.

“Es una señal de pérdida de confianza inversionista en el país, de mayor riesgo país y de mayores dudas a nivel del sector inversor sobre la estabilidad macroeconómica y fiscal del país y de la estabilidad financiera de la compañía”, dijo Vera.

En ese sentido, el experto del sector minero energético apuntó que esto puede llevar a que los recursos de endeudamiento que requiera la empresa sean mucho más costosos, además de posibles afectaciones a negocios de la compañía.

“En general no son buenas noticias y de ahí la importancia que el país siga dando mensajes positivos alrededor del sector, no solo desde las instituciones del sector mismo, sino desde el sector ambiental y sobre todo desde el alto gobierno como tal, porque de lo contrario es posible que dichas calificaciones hacia el futuro se sigan empeorando y afectando los retos operativos, corporativos y empresariales que tiene la empresa”, advirtió Vera en declaraciones a Vanguardia.

El analista señaló que es fundamental que ante el ruido que dejó el caso de Ricardo Roa al mando de Ecopetrol se trabaje desde la junta directiva y la nueva administración temporal “en el fortalecimiento del gobierno corporativo de la empresa”.

Asimismo, el docente y

experto del sector minero energético, Sergio Cabrales resaltó que el informe de S&P Global Ratings identifica deterioros propios en flujo de caja, endeudamiento y gobierno corporativo en Ecopetrol.

“El flujo de caja discrecional sobre deuda cayó a –5,0 %, muy por debajo del +2,5 % esperado, implicando un consumo adicional cercano a $5,9 billones y una brecha de $8,85 billones frente a lo proyectado", apuntó Cabrales.