viernes 14 de enero de 2022 - 8:50 AM

Gilinski no controlará, pero influirá en el GEA

Con el cierre de dos de las operaciones bursátiles más audaces en los últimos años en el país se sentenció la llegada, por la puerta grande, del Grupo Gilinski a dos de las compañías pilares del denominado Grupo Empresarial Antioqueño (GEA): Sura y Nutresa.

Para Jaime Andrés Correa, profesor de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Antioquia, la obtención por parte de Gilinski de participaciones que superan el 25% en ambas empresas si bien no implican una posición de control, como el segundo mayor accionista, podrá ejercer lo que se conoce en el ámbito de los grupos empresariales como “influencia significativa”.

Para el docente, esta influencia no solo le dará acceso directo a las juntas directivas de Sura y Nutresa, sino que convierte al inversionista en actor clave para el direccionamiento estratégico de estas empresas y sus subsidiarias.

“Los Gilinski han aprovechado los bajos precios de las acciones del GEA en gran medida debido a la pandemia y a la poca profundidad del mercado de valores colombiano. Por otra parte, se cuestiona a los directivos del GEA por no ver venir operaciones de este tipo y por sus estrategias frente a las mismas”, señaló.

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El día después

Las OPA lanzadas en noviembre por los grupos Nutresa y Sura agitaron el mercado bursátil colombiano.

Es así como el índice MSCI Colcap que para el 10 de noviembre estaba en 1.365,65 unidades cerró el 2021 en 1.410,97 y en lo corrido de este 2022 alcanzó los 1.466,67 puntos.

Analistas de Casa de Bolsa explicaron que en el remate del año anterior el mercado estuvo afectado por importantes sesiones de volatilidad, explicadas principalmente, por las solicitudes del Grupo Gilinksi para adquirir las acciones de Nutresa y Sura a través de Ofertas Públicas de Adquisición (OPA).

En ese contexto, el ofrecimiento de US$7,71 dólares por cada acción de Nutresa llevó la especie a obtener una cotización récord de $30.000 en la bolsa.

Ayer, y cuando aún falta que se le adjudiquen las acciones a Gilinski, la acción de la holding de alimentos perdió $980 y retrocedió hasta los $29.020.

A su turno la acción de Sura, por quien se lanzó la OPA el 30 de noviembre, escaló desde los $25.150 a $31.000, pero ayer tuvo un descenso de $780, con un precio de $30.220 (ver gráfico).

Por el momento los accionistas que aceptaron vender sus títulos de Nutresa y Sura a Gilinski esperan que la bolsa ejecute el trámite de adjudicación para saber el valor en pesos que recibirán, toda vez que este dependerá de la Tasa Representativa del Mercado (TRM) vigente el día de la adjudicación.

Próximas asambleas

Con las OPA cerradas y el avance de los trámites de la Bolsa de Valores (BVC) para oficializar los resultados, la mirada se fija sobre las próximas asambleas ordinarias de accionistas, que deben realizarse a más tardar en marzo.

Estas se celebrarán en un nuevo ambiente y con un nuevo gran jugador en el tradicional GEA.

Correa comenta que lo que se espera es que se preserve la cultura corporativa que ha distinguido “a las empresas de la trinidad del GEA y sus subsidiarias que las han posicionado como referentes latinoamericanos en materia de rendición de cuentas con reportes de sostenibilidad e integrados, gran acceso a información corporativa, líderes en prácticas ambientales, sociales y de gobierno corporativo, y su gran compromiso con el logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)”.

Mientras estas empresas convocan esas reuniones, el profesor Correa y versiones de prensa coinciden en señalar que Gilinski podría volver a lanzar una nueva OPA por otro porcentaje de Nutresa, pero a un precio mayor del planteado en la que terminó el martes.

Esta movida le permitiría hacerse a las acciones de quienes quedaron indecisos ante lo que se estaba ofreciendo durante el proceso que lo dejó como el segundo principal accionista de la empresa con el 27,69% de la propiedad.

La otra oferta nacería de un socio estratégico que estarían buscando los actuales dueños de la compañía de alimentos para que ofrezca un valor mayor al actual y que se acerque a lo que las compañías del GEA consideran el valor fundamental.

“La OPA preacordada permitiría que varios accionistas concurran a ella, esto teniendo en cuenta que el valor real es muy superior a lo que hoy se está ofreciendo. Además, se busca que este nuevo participante comparta los valores de la compañía y su visión de largo plazo”, dijo Jorge Mario Velásquez, presidente del Grupo Argos, en declaraciones al diario La República.

Wilson Tovar, gerente de Investigaciones Económicas de Acciones & Valores sostuvo que, teniendo en cuenta que Gilinski tiene una chequera amplia, es viable que intente aumentar su posición en las empresas del GEA.

Bancolombia en la mira

Anticipando el éxito de la OPA por Sura y consciente de la posición relevante de la holding financiera en Bancolombia, con un 45,86% de las acciones, Gilinski anunció en el Cuadernillo de la Oferta que de llegar a la junta directiva propondría una eventual integración de ese banco con GNB Sudameris Colombia.

En línea con lo ocurrido con las acciones de los grupos Nutresa y Sura mientras estuvieron vigentes las OPA, la especie de Bancolombia también incrementó su valor. El 30 de noviembre se cotizaba a $32.370 y ayer cerró a $37.600. Durante la jornada del jueves se valorizó 6,27% ganando $2.220 en un solo día.

Expertos en bolsa consideramos que el crecimiento de las economías tanto colombiana como centroamericana, apalancarán la dinámica del banco, lo que le permitirá que observe crecimientos de cartera superiores al 10% durante este año.

El propósito de Gilinski al sugerir una futura integración con GNB Sudameris sería, entre otros aspectos, aprovechar que Bancolombia ha logrado consolidarse como uno de los líderes en digitalización en el país producto de la pandemia.

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