domingo 30 de diciembre de 2018 - 12:01 AM

2019, un año de retos económicos

Petróleo al alza, un PIB estable, tasa en casi $3.000 son algunos de los pronósticos de los expertos para los próximos 12 meses.

Llega 2019, y con él, según los analistas económicos, los grandes retos para el país en materia de crecimiento, empleo e inflación, entre otros.

Para algunos, el mayor de estos retos es precisamente la competitividad y productividad. Entre ellos el presidente ejecutivo del BBVA en Colombia, Óscar Cabrera Izquierdo, quien señala que para aumentar la productividad en el país es necesario que el Gobierno no se concentre solo en realizar reformas tributarias sino que cree planes a largo plazo en educación, formalidad laboral, infraestructura y digitalización, los cuales juegan un papel fundamental para dinamizar la economía.

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Y para Bancolombia, se vislumbra algo de recuperación, generando crecimiento.

Vanguardia Liberal consultó con algunos expertos sobre cuál será el comportamiento macroeconómico de algunos indicadores para este 2019.

PIB EN RECUPERACIÓN e inflación despejada

Según el análisis del Grupo de Investigaciones Económicas de Bancolombia, 2019 será un año de recuperación y de consolidación de la economía colombiana. Con una recuperación equilibrada de los diferentes sectores, haciendo un aporte sustancial al crecimiento del PIB, que se estima en 3,2% para 2019, lo que significa que la economía colombiana subirá un escalón más en su proceso de recuperación.

Esto, según la entidad, en línea con las expectativas de una continuación de la recuperación del consumo de los hogares y de la inversión total, que a su vez estaría impulsada por una mejor dinámica de la construcción de edificaciones. “Dentro de los sectores productivos que sustentarán este mayor crecimiento se destacan el comercio y transporte, la industria manufacturera, la administración pública y defensa, y el sector de la construcción. Otros sectores como el agropecuario, el subsector de generación eléctrica, y la minería registrarían un menor desempeño como consecuencia del fenómeno El Niño, que afecta directamente a estas actividades”, señala un informe de Bancolombia.

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Fedesarrollo es más optimista, y le apuesta a un 3,3% para 2019 hasta alcanzar un crecimiento cercano a 3,8% en el año 2022; mientras que Corficolombiana asegura que sería de 3,2%

Inflación despejada

Para 2019, Bancolombia espera que este indicador esté alrededor del 3,1%, es decir, que haya una corrección adicional en los niveles de inflación. “Al margen de unos riesgos puntuales que existirían por el tema del fenómeno de El Niño, que podría tener alguna incidencia sobre los precios, vemos un panorama despejado para el próximo año”, afirma el Gerente de Investigaciones Económicas de Bancolombia.

De igual forma, Corficolombiana asegura que las métricas internacionales señalan que la intensidad de ese fenómeno sería mucho más baja frente a lo observado en 2015, por lo que esperan que su influencia sobre los precios sea moderada, por lo que le promedia anual sería de 3,7%.

Entre tanto Fedesarrollo asegura que sería de 3,6%.

La Tasa de interés

Todo parece indicar que el Banco de la República no hará movimientos en la tasa de interés hasta marzo del próximo año, por lo que permanecería estable en 4,25%.

Para 2019, Bancolombia prevé dos incrementos de esa tasa de referencia, hasta alcanzar 4,75%, debido a la tendencia de recuperación que está viviendo la economía colombiana. Para la entidad, ese incremento también irá acorde con el desempeño y las decisiones que tomen otras economías del mundo, principalmente la de EE.UU., que es una de las referencias más importantes para Colombia y cuyo incremento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, casi que se da por descontado. “Lo que vemos en ese panorama para Colombia es un incremento en las tasas de interés, pero sobre unos niveles muy moderados, porque al final del día la economía no va a requerir de ninguna manera un ajuste o apretón de tipo monetario que pueda poner en riesgo algún sector o que implique una amenaza”, señala Bancolombia.

Para Corficolombiana, la tasa se mantendrá en 4.25% hasta mediados de 2019, tras lo cual empezaría un ciclo corto de incrementos que la llevaría a 4.75% al cierre del año, muy cerca de su nivel neutral.

DÓLAR y petróleo

Corficolombiana espera que la tasa de cambio registre un promedio de $2.980 pesos por dólar en 2019 y que cierre el año en un nivel similar (fluctuando en un rango entre 2.800 y 3.300 pesos por dólar). “Sin embargo, no descartamos que el país tenga que afrontar episodios de estrés que generen devaluaciones del peso colombiano mayores a las de nuestro escenario base”, precisan. De acuerdo al consenso sobre el tema que hace el Banco de la República, el dólar estará aproximadamente en 3.007 pesos hacia final de año.

Crudo en sobreoferta

Fedesarrollo, teniendo en cuenta que la expectativa de los mercados de una sobreoferta de crudo para el próximo año, mantuvo la proyección del precio para 2019 en 69 dólares por barril. “Sin embargo, es importante tener en cuenta los posibles recortes a la producción que se pueden llevar a cabo en Arabia Saudita y los países de la Opep, los cuales podrían presionar el precio al alza en 2019”, explican.

Mientras que para Corficolombiana, los precios del petróleo continuarán en niveles relativamente altos en 2019, aunque inferiores a 2018, favoreciendo el ingreso nacional a través de los términos de intercambio.

Balanza comercial

Para Corficolombiana, las exportaciones netas contribuirán positivamente al crecimiento de la economía, por cuenta de un mejor desempeño de las ventas externas y de un menor impulso de las importaciones, que se verían desincentivadas por la devaluación del peso colombiano. Fedesarrollo estima que uno de los riesgos para este año que inicia son precisamente las exportaciones, pues se prevé un menor crecimiento de los socios comerciales, en especial Estados Unidos, el principal comprador del país.

De acuerdo con el ministro de Comercio, José Manuel Restrepo, “en el 2019 se estima que las exportaciones se acerquen a US$46.000 millones, lo que implicaría un crecimiento cercano al 9% frente al 2018. Esperamos que aproximadamente el 33% de estas exportaciones sean bienes no minero-energéticos, las cuales se incrementarían por encima del 1% con respecto al año anterior. También tenemos una perspectiva positiva para los servicios, los cuales prevemos que crezcan en más del 4%, llegando a los US$9.000 millones. Estos resultados permitirían proyectar las exportaciones de bienes no minero-energéticos y de servicios por el orden de los US$25.000 millones, lo que conllevaría un crecimiento superior al 2% frente a 2018”.

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