El Gobierno nacional enfrenta un fuerte encarecimiento de su deuda pública tras las recientes subastas de TES, que alcanzaron tasas cercanas al 15 %.
Publicado por: Redacción Vanguardia
El costo de la deuda pública en Colombia sigue aumentando y las más recientes subastas de Títulos de Tesorería (TES) encendieron las alarmas sobre el futuro fiscal del país. Las altas tasas que está pagando el Gobierno nacional reflejan la creciente preocupación del mercado frente al manejo de las finanzas públicas y el panorama económico.
La más reciente subasta de deuda de corto plazo realizada por el Ministerio de Hacienda dejó una tasa del 13,9 % para títulos con vencimiento a 12 meses, una de las más altas registradas en los últimos años. Le puede interesar: Contraloría General alerta por fallas en el PAE y posibles afectaciones a estudiantes
En esa operación, el Gobierno esperaba recaudar $900 mil millones mediante TES. Sin embargo, el mercado ofertó $856.500 millones y finalmente solo fueron adjudicados $631.500 millones, una señal de menor apetito por la deuda pública nacional.
Pero este no ha sido un caso aislado. Durante las últimas semanas, el encarecimiento del endeudamiento se ha convertido en una constante para el Gobierno.
Días atrás, el Ministerio de Hacienda lanzó una nueva subasta de bonos por $6 billones en el mercado local. En esa ocasión, las tasas alcanzaron niveles cercanos al 15 % para títulos con plazos de hasta 32 años.
Gobierno defiende estrategia de deuda
Desde el Ministerio de Hacienda han insistido en que el manejo de la deuda responde a una estrategia de largo plazo orientada a fortalecer la estabilidad financiera del país.
“Hoy queremos compartir los resultados de una estrategia que refleja disciplina técnica, visión de largo plazo y el compromiso decidido con la estabilidad financiera de Colombia”, afirmó el ministro de Hacienda, Germán Ávila.
El funcionario aseguró que el Gobierno busca transformar el modelo de manejo de la deuda pública y que la estrategia no se limita únicamente a la colocación de TES en el mercado. Lea también: Gobierno Petro busca acuerdo con Venezuela para estabilizar precios de fertilizantes
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Gobierno responsabiliza al Banco de la República
Pese a defender la estrategia fiscal, el Ejecutivo también reconoció el incremento en las tasas de interés de la deuda pública. Según el ministro, buena parte del aumento se explica por las decisiones de política monetaria adoptadas por el Banco de la República.
Ávila señaló que el Gobierno había advertido previamente que el aumento en las tasas de interés tendría un impacto directo sobre el costo de la deuda pública.
“Se iba a encarecer la deuda pública. Calculamos un impacto de 1,8 billones de pesos por esa decisión del Banco de la República”, aseguró el ministro.
El funcionario añadió que el incremento en las tasas de los TES era previsible tras las decisiones del banco central y cuestionó que otros sectores no hubieran advertido las consecuencias de esas medidas.
Sector financiero contradice al Ministerio
Sin embargo, desde el sector financiero las explicaciones del Gobierno no convencen del todo.
El presidente de ANIF, José Ignacio López, afirmó que aunque las decisiones del Banco de la República influyen en las tasas de la deuda pública, no son el único factor determinante.
Según explicó, el mercado también evalúa el riesgo fiscal derivado de las decisiones del propio Gobierno y del manejo de las finanzas públicas.
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“Culpar al Banco de la República sobre el nivel de tasas que paga el Gobierno es desconocer que el riesgo fiscal por las decisiones del propio Gobierno alimenta esas tasas altas en el mediano y largo plazo”, sostuvo López.
El economista agregó que la política fiscal también influye sobre la inflación y, por ende, sobre las decisiones que toma la Junta Directiva del Banco de la República frente a las tasas de interés.
Los riesgos de una deuda pública más costosa
El aumento en las tasas de la deuda pública podría agravarse en los próximos meses debido a las expectativas de inflación y a fenómenos climáticos como Fenómeno de El Niño, que podrían presionar aún más los precios en la economía.
Uno de los principales riesgos de este escenario es el llamado “crowding out”, fenómeno económico que ocurre cuando el aumento del endeudamiento público desplaza la inversión privada.
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De acuerdo con ANIF, las elevadas tasas que ofrece el Gobierno pueden hacer menos atractivos los proyectos de inversión privada, ya que muchos inversionistas prefieren optar por la rentabilidad de los TES, considerados activos de bajo riesgo.
“Muchos proyectos de inversión no son rentables frente a esas tasas altas y numerosos inversionistas prefieren evitar riesgos y comprar deuda pública. Eso termina frenando la inversión y limita el crecimiento económico”, explicó López.
El economista recordó que situaciones similares ya se han presentado en países de la región como Brasil, donde el alto endeudamiento público y las tasas elevadas han afectado el crecimiento económico.
Frente a este panorama, ANIF recomendó implementar un plan de ajuste fiscal que incluya recortes al gasto público y medidas de austeridad para recuperar la confianza de los mercados y reducir progresivamente las tasas de la deuda pública.
Con información de Colprensa.
