¿Vale la pena invertir en dólares o en el mercado internacional? Para el CEO de Bancolombia Capital, Juan Felipe Giraldo, son indudables las ventajas que trae invertir por fuera del país y brindó algunos consejos para aquellos que quieran comenzar a hacerlo.
El pasado 18 de septiembre, la Reserva Federal de los Estados Unidos bajó 50 puntos básicos la tasa de interés en ese país. Fue el primer recorte de ese tipo en más de cuatro años, lo que llevó a que algunos inversionistas comenzarán a explorar otras alternativas en países emergentes u otros mercados bursátiles.
En medio de ese contexto, el CEO de Bancolombia Capital, Juan Felipe Giraldo, dialogó con Vanguardia y aseguró que, si bien esto plantea “una nueva normalidad”, la realidad es que tanto el mercado internacional como el de Estados Unidos siguen siendo muy atractivos para los inversionistas.
El directivo habló sobre las ventajas que trae invertir en bonos, acciones o empresas por fuera de Colombia, dio algunas recomendaciones para los que quieran comenzar a hacerlo y explicó cuáles son los principales errores que se cometen.
Además, Giraldo insistió en la necesidad de asesorase con expertos que conozcan del tema y en diversificar el portafolio de inversión, “para no tener todos los huevos en la misma canasta, ni todas las canastas en el mismo camión”. Puede interesarle: Inseguridad, corrupción y el crecimiento de la economía: las preocupaciones de los comerciantes en Colombia
Preguntas y respuestas
Vanguardia: Hablemos de ese debate: invertir en dólares o en pesos. ¿Qué ventajas tiene invertir en dólares?
Yo creo que las personas equivocadamente piensan que es lo uno o lo otro, pero más que excluyente tiene que ser incluyente. Cuando uno tiene un portafolio de inversión y su residencia y su operación real en Colombia, como la mayoría de nuestros clientes, uno tendría que considerar inversiones dentro del país y unas inversiones fuera del país.
La teoría de la diversificación, puesta en palabras simples, es tener los huevos en canastas diferentes. Esto se aplica perfectamente en la teoría de inversión. Cuando uno invierte en un mercado como Estados Unidos, hay una cantidad de alternativas que el mercado local no le da. Lea también: Estos son los sectores que pagarían más impuestos con la nueva tributaria de Petro
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La cantidad de compañías, sectores o regiones del mundo a los que uno se puede exponer cuando invierte internacionalmente es infinitamente superior a cuando uno solo busca activos locales. El tamaño, el mercado y la liquidez son absolutamente incomparables. Colombia representa alrededor del 0.3 % del PIB mundial, entonces las alternativas que uno encuentra dentro de ese 0.3 %, pues naturalmente van a ser inferiores a las posibilidades que uno encuentra en el resto del mundo.
Además, hay paradigmas que advierten que las inversiones internacionales están asociadas con bajas rentabilidades, pero esto no es real. Si uno mira el rendimiento de las acciones en Estados Unidos de los últimos 40 años, en promedio han rendido algo así como el 11 % anual. Esto, en dólares, es una rentabilidad absolutamente respetable.
¿Qué recomendaciones le puede dar a alguien que tiene el capital y quiere comenzar a invertir?
Yo hablaría de dos o tres consejos. El primero es que se haga acompañar. El segundo es que tenga un plan. Y el tercero es que siga el plan que diseñó.
El acompañamiento en el mercado internacional ofrece múltiples alternativas, pero estas le ponen a uno sobre la mesa complejidades que muchos clientes no tienen por qué conocer. Se trata de la letra menuda que los clientes deben ser capaces de digerir y eso, sin duda, es mucho más eficiente hacerlo con alguien que conozca.
Lo segundo es diseñar un plan. Es decir, yo este dinero, pero para qué lo quiero. Qué tolerancia al riesgo tengo, qué tan cómodo me es pensar que si el mercado tiene una volatilidad, puedo ir perdiendo y no me pasa nada. Ese plan es muy importante aclararlo con esa persona con la que uno se hace acompañar. Puede interesarle: DataCrédito: así puede revisar gratis su puntaje crediticio
Y lo tercero es seguir el plan. Muchas veces la gente diseña el plan y los mercados cambian, estalla una guerra o hay una situación macroeconómica de inflación o de tasas de interés… Y la gente abandona ese plan que hizo. Y esa es la peor alternativa, porque cuando se diseña un plan, se cimienta como si fuera una casa, pero si en la mitad del camino ya no le vamos a dar a la casa el uso que pensamos al principio, pues esos componentes que incorporamos en el portafolio no van a ayudarle al cliente a llegar a su objetivo.
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¿Cuáles son los principales errores que se cometen?
Un poco lo mencionaba en la respuesta anterior cuando decía que uno debe mantenerse en el plan que diseñó. Pongo el ejemplo del Lunes Negro (5 de agosto cuando se dio el desplome mundial de las bolsas). Mucha gente dijo: esto va a ser el fin del mundo, yo me voy a salir, voy a liquidar mi portafolio. Y las personas que hicieron eso hoy se están lamentando de haber tomado esa decisión.
Además, mucha gente invierte por moda porque el vecino o el amigo tuvo un golpe de suerte con esta acción o con este activo. Entonces, yo también me voy a meter en el mismo activo.
Otro error es que la gente tiene la convicción equivocada de que invertir es tratar de predecir cuál va a ser el activo que más sube en el corto plazo y eso no es invertir. Eso se llama especular. Creen que invertir es como tratar de apostarle al caballo ganador, pero esto no es una carrera de caballos. Esto es un proceso. Esto es una disciplina y tiene momentos de vaivén muy complicados como el Lunes Negro, el COVID, la crisis del 2002 o la crisis hipotecaria de 2008. Pero cuando hay disciplina y hay estabilidad, usualmente se logran cumplir los objetivos financieros.
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Un amigo tiene un dicho que me gusta mucho: ‘No todos los huevos en la misma canasta y no todas las canastas en el mismo camión’. A veces la gente cree que está diversificando, pero no lo está haciendo
Ahora que usted hablaba de moda. Eso es una práctica común, invertir por moda, porque la acción X está sonando. Ahora se habla de que hay que invertir en las Siete Magníficas. ¿Qué opina al respecto?
Yo creo que un primer mandamiento es que uno no debería invertir en lo que no entiende o no conoce, cuando uno no sabe qué hay detrás y qué hacen las compañías, qué hay detrás, cuál es la evolución. Por ejemplo, cuando se empezó a hablar de las Siete Magníficas.
Entonces, en qué lugar del ciclo está uno, para entrar a lo que ya se pone de moda, cuando ya todo el mundo empieza a hablar de ciertos activos y todo el mundo cree que hay oportunidades. De pronto, ya puede ser momento de revisar si uno tiene que estar en ese activo. Hay muchas consideraciones de valor y de futuro. Consideraciones del entendimiento de esas compañías que se deben analizar para tomar decisiones. Puede interesarle: Anif advierte que nuevo proyecto legislativo quebraría al Estado colombiano
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Otro tema que ha mencionado es no poner todos los huevos en la misma canasta, el tratar de diversificar.
Mi jefe, un gran amigo, tiene un dicho que me gusta mucho: ‘no todos los huevos en la misma canasta y no todas las canastas en el mismo camión’.
A veces las personas creen que están diversificando, pero no lo están haciendo. Si yo tengo todo mi portafolio, por ejemplo, en las Siete Magníficas, puede haber alguien que crea que está diversificando, pero resulta que todas esas canastas, que son diferentes porque están en diferentes compañías, pues van en el mismo camión que es el de la tecnología o en el camión de la inteligencia artificial.
Eso claramente es una demostración de una diversificación incorrecta. Por eso es importante hacerse acompañar. Ese asesor le puede hacer ver qué es una diversificación adecuada, lo que implica tener diferentes tipos de activos. Un pedazo en bonos en diferentes geografías, un pedazo en Estados Unidos, otro en industrias, algo en tecnología, algo en infraestructura, algo en salud o en el sector financiero.
Ya para finalizar, Bancolombia Capital está cumpliendo dos años. ¿Qué expectativas tiene de cara al futuro?
Bancolombia empezó este camino de las inversiones internacionales desde hace más de 25 años y Bancolombia Capital se convierte, no en el inicio de la exposición a ese mercado, sino en el último hito que el Grupo Bancolombia logra al respecto. En el 2022 creamos la compañía en Miami y se compone de un comisionista de bolsa o ‘broker dealer’ y un ‘investment advisor’. Esto nos permite dar servicios completos de inversión en el mercado de capitales en los Estados Unidos. Es una operación netamente americana con compañías nuevas constituidas bajo las leyes del estado de La Florida.
Tenemos alrededor de 1.000 clientes y unos 750 millones de dólares en activos, pero el próximo hito claramente son los mil millones de dólares. Esta es una compañía que no solamente se posiciona para los colombianos, sino para los latinoamericanos, para que sigamos entendiendo la importancia de combinar las inversiones en los mercados de origen con los mercados internacionales. Le sugerimos: Reporte de Sostenibilidad: ¿Qué es y quiénes están obligados a presentarlo a la Supersociedades?
