Colombia colocó US$5.200 millones en bonos de deuda externa, con vencimientos de hasta 30 años. Aunque la operación permite cubrir necesidades de financiamiento y anticipar recursos para 2027, analistas advierten sobre las altas tasas y la urgencia de un ajuste fiscal.
Mientras el país espera conocer la ley de rescate económico que el Gobierno de De la Espriella anunció como medida para resolver el déficit presupuestal que atraviesa, el Ministerio de Hacienda realizó una operación de emisión de deuda externa por más de US$5.200 millones.
Analistas estimaban que, en lo que quedaba del año, era posible que el nuevo Gobierno realizara una operación de financiamiento como esta. Se trata de la segunda gran emisión de deuda del año, pero la primera de la administración de Abelardo de la Espriella.
De acuerdo con el Centro de Estudios de Anif, dichos recursos financiarán el Presupuesto General de la Nación y contribuirán a prefinanciar la vigencia de 2027.
Las presiones fiscales, con un déficit que ascendería al 7,6 % del PIB en 2026, y las elevadas necesidades de financiamiento para la siguiente vigencia son algunos de los factores que marcaron la emisión de estos bonos. Le puede interesar: Inflación en Colombia llegó a 6,29%: así le fue a Bucaramanga
Consultado por Vanguardia, el presidente de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif), José Ignacio López, consideró que las tasas a las que se colocaron los bonos son relativamente buenas, teniendo en cuenta que el mercado le está cobrando al país una prima de riesgo por su situación financiera.
“Finalmente, sería la ley de rescate fiscal la que generaría la certidumbre sobre cómo va a ser el plan de estabilización de la deuda pública del país”, explicó.
Por su parte, un informe del equipo de investigaciones del Banco de Bogotá aseguró que la primera emisión global de bonos del Gobierno de De la Espriella sigue registrando tasas muy altas. La tasa del 7,49 % en dólares, si se convierte a pesos, bordearía el 15 %.
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El equipo de investigaciones concluyó que, aunque la emisión de bonos subsana las necesidades de liquidez a corto plazo, se realizó a un costo elevado debido al retador contexto global y local. Por lo tanto, es necesario un ajuste fiscal que permita reducir dicho costo.
💵Gobierno realizó una emisión de bonos globales por USD5,200 M. La tasa promedio fue de 7.49% que, pasada a pesos, bordearía el 15%. Las altas tasas por el retador contexto internacional y local explicó la alta demanda. Se requiere ajuste fiscal
— Investigaciones BdB 🥇🥈🥈🥉 (@IEBancodeBogota) October 28, 2026
Informe: https://t.co/5xItJbuYgK pic.twitter.com/O6LKv40K6V
Por ejemplo, el profesor de la Universidad Javeriana Jorge Restrepo cuestionó si era más prudente esperar a la anunciada ley de rescate económico, que sería presentada esta semana ante el Congreso.
Aseveró que una de las razones para realizar la operación en este momento podría ser la expectativa de una caída de los mercados brasileños tras los resultados sorpresivos de las elecciones, lo que representaría una oportunidad para Colombia.
En este sentido, coincidió el presidente de Anif, José Ignacio López, quien consideró que es posible que el país haya encontrado un buen momento para endeudarse, a partir de los resultados electorales en Brasil, que habrían beneficiado a Colombia. “Hubo una salida de capital de Brasil y probablemente eso generó un apetito importante por Colombia”, indicó.
Para Diego Palencia, financiero y socio de Solidus Capital Banca de Inversión, son varios los factores que diferencian las condiciones de endeudamiento del país. Puede leer: Los santanderes tendrían $13.4 billones para proyectos en el Plan Nacional de Desarrollo
Por un lado, la curva de rentabilidad de Colombia se viene estabilizando en cuanto a las tasas de interés de los títulos de tesorería con diferentes fechas de vencimiento, después de registrar tasas de entre el 13 % y el 15 % durante el Gobierno anterior.
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Además, los riesgos de liquidez en Colombia generan un escenario de alto estrés para los inversionistas extranjeros. “Hoy un proyecto tradicional en Colombia tiene pocas posibilidades de cierre financiero, por la dificultad de encontrar en Colombia tasas de financiación reales bajas”, precisó.
Para entender este contexto, se debe tener presente que la curva de rentabilidad de Colombia se encuentra cerca del 13 %. “Debido a las tasas del Banco de la República, actualmente en el 12,25 %, pero que deberían estar cerca del 13 %, para enfriar la economía y prevenir problemas de inflación por el fenómeno de El Niño 2026-2027”, señaló Palencia.
Así se distribuyeron los US$5.200 millones: plazos y tasas
Según la información del Ministerio de Hacienda, la cartera colocó en el mercado internacional US$5.200 millones en tres referencias, con vencimientos en 2032, 2037 y 2056; es decir, a plazos de hasta casi 30 años.
Por plazos de vencimiento, la emisión más cercana, a cinco años, sumó US$2.200 millones, a una tasa del 7,05 %, y fue la de mayor monto. A diez años, la colocación alcanzó US$2.000 millones, a una tasa del 7,65 %. Finalmente, la emisión de deuda a 30 años correspondió a US$1.000 millones, con una tasa del 8,15 %. Lea también: Estas son las obras viales que gremios buscan destrabar ante el MinTransporte
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Ahora bien, según estimaciones de Anif, las órdenes de compra de estos bonos alcanzaron los US$16.500 millones, equivalentes a 3,1 veces el monto emitido. El bono a 30 años fue el más demandado, con una demanda equivalente a 4,9 veces el monto colocado, frente a 2,7 veces en los tramos de menor plazo.
